上半年，洋河股份、泸州老窖、山西汾酒三家都提出了停货，其中青花系列、国窖系列、梦之蓝M6+都祭出了提价+控货的组合拳。

青花系列是上半年山西汾酒保持20%以上增速的主力，上半年青花系列收入占比超过45%。浙商证券研报推算，青花系列上半年同比增速在35%到40%之间。

梦之蓝系列去年占到洋河股份销售额的30%以上，今年洋河进一步加大了梦9、梦之蓝手工班等高端产品的市场拓展。

泸州老窖围绕国窖系列的动作最为密集：先在3月将38度国窖1573经典装结算价提高30元，之后配合春雷行动加快发货速度，到了6月中旬国窖销售公司又宣布停货，将发货集中在二季度。8月中旬，52度国窖1573经典装也宣布结算价提高20元，进一步增厚国窖系列的利润。

贵阳开发区茅台酒回收，回收年份茅台酒价格一览，可以很明显看出，伴随着中高端产品发力，体量相近的酒企之间竞争进一步加剧。

上半年泸州老窖、山西汾酒的业绩增速都在20%以上，而洋河股份上半年业绩增速则在15%左右。

提出要扎根中国酒业第一方阵的山西汾酒去年营收提升至行业第四，今年上半年继续保持位次，与洋河股份的营收差距已经缩短至不到30亿元。

在青花系列发力前，山西汾酒的盈利能力一直偏弱，在2018年以前还不到70%，而今年上半年其毛利率提升至76.3%，已经略超过洋河股份上半年76.1%的毛利率。并且值得注意的是，山西汾酒上半年的增长并非大力促销而来，相反其上半年销售费用同比还下降了11%，与之相比，洋河股份上半年销售费用同比大涨52%。

泸州老窖更是将当前的行业调整期视为进攻良机。在今年6月底举行的2022股东大会上，泸州老窖提出，“十四五”期间将充分利用行业加大集中度的时间窗口，保持良性发展，在未来几年保持20%左右的增长速度。今年上半年，泸州老窖与洋河股份的净利润差距不到8个亿，并且毛利率优势继续拉大。

贵阳开发区茅台酒回收，回收年份茅台酒价格一览，而对区域性白酒品牌来说，中高端产品提速不仅带动收入提升，还关系着品牌势能。

古井贡酒（000596.SZ）的主力系列年份原浆上半年收入同比增长24.4%，主营业务收入占比近75%；迎驾贡酒（603198.SH）上半年洞藏系列显著放量，中高档白酒产品收入同比增长28%，在主营业务收入中的占比从去年同期的不到78%提升至79.5%；今世缘（603369.SH）特A+类产品（出厂价300元以上）上半年收入同比增长25，占比近64%。

这当中，几家徽酒之间的竞争格局还在继续演变。上半年，徽酒老大古井贡酒和本省对手的收入差距拉大到100亿以上，与“茅五洋汾泸”之间的差距还在缩小。去年反超口子窖（603589.SH）成为徽酒老二的迎驾贡酒，上半年业绩增速继续*后者，并且也在缩小毛利率的差距。

“有能力深入到次高端领域的地产酒龙头，今年都体现出比较稳定的增长。今年我们在全国发现有很多新地产白酒表现出超乎寻常的增长率，而且他们这几年业绩都还在放量增长的轨道上。”明睿咨询创始人侯帅指出。

与此同时，一些已经过高增长时期的腰部酒企上半年业绩出现了倒退。上半年，酒鬼酒（000799.SZ）营收和盈利都下滑了四成左右，水井坊（600779.SH）营收、盈利下滑了26%和45%。顺鑫农业（000860.SZ）白酒业务收入也同比下滑了7%。

这背后有相关酒企主动控货、减轻渠道库存压力的因素。在今年众多白酒大单品价格倒挂的大环境下，选择牺牲业绩来优化库存、实现顺价，也算是一种“先苦后甜”的经营策略。

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10家任务完成度过半

21世纪经济报道记者梳理注意到，包括“茅五洋汾泸”在内，今年有16家白酒上市公司披露了全年经营目标或存在业绩考核要求，其中4家上半年任务完成度超过60%。

山西汾酒今年力争营业收入较上年增长20%左右，按此推算今年营收应在315亿元左右。上半年山西汾酒实现收入190.1亿元，同比增长近24%，上半年任务完成度约60.4%。

洋河股份今年力争营业收入同比增长15%，按此推算今年营收应该在346亿元左右。上半年洋河股份收入218.7亿元，首次突破200亿大关，上半年任务完成度超过63%。

今世缘今年经营目标为总营收100亿元左右，净利润31亿元左右。上半年今世缘实现营收59.7亿元，归母净利润20.5亿元，任务完成度分别近60%和66%。

金徽酒（603919.SH）今年力争营收25亿元，净利润4亿元。上半年金徽酒营收15.2亿元，净利润2.5亿元，任务完成度分别为61%和63.5%。